martes, 10 de febrero de 2015

TIPOS DE BROKER EN FOREX


Escoger un buen bróker es fundamental. Hay varios tipos de brokers de FOREX, desde las estructuras perfectamente legítimas hasta las que proveen data ficticia y manipulada (una especie por decirlo así de casas de apuestas ilegales que distan poco de lo que es la realidad del mercado) por tanto es de vital importancia que las conozcas y sepas distinguirlas a la hora de seleccionar la que más se adecúe a la protección de tus intereses.

Ilustración cortesía opere divisas


Cada tipo de corredor representa un nivel diferente en el mercado FOREX. Algunos pertenecen al primer nivel  y tienen acceso directo al mercado de divisas, mientras que otros están muy distantes y tienen muy poca conexión con el mercado de FOREX.
Sin embargo, la mayoría de estos tipos de corredor son legales en la mayoría de los países y son utilizados por los diferentes tipos de operadores.



Ilustración cortesía de 100 FOREX broker

A grandes rasgos los brokers los podemos agrupar  en ECN y Market Maker.

o   ECN.

Son Redes de comunicación electrónica. Por su siglas en ingles (Electronic Communications Network). Operan por medio de redes electrónicas, tomando los precios publicados por múltiples participantes del mercado, mostrando las mejores cotizaciones disponibles. Son un grupo de servidores (computadoras de alto rendimiento) instaladas físicamente en la sede de una corredora o de un mercado. Como ventaja encontramos que los diferenciales para tradear  (spread) suelen ser muy bajos y que existirá un menor coste operacional.

Las ECN son simplemente un sistema que organiza las ofertas y las demandas sometidas por miles de operadores en tiempo real a una velocidad imperceptible al ojo humano (4 mil millones de órdenes por segundo). Constituyen el avance en materia bursátil más importante y permite que un Mercado pueda abrir sus puertas las 24 horas del día, pero también es el ambiente ideal para realizar las grandes manipulaciones a través de los HFT.

Existen muchas corredoras que ofrecen los servicios de ECN, pero no todas son “proveedores de mercado” reales. Muchas de ellas son simplemente una especie de intermediarias y conectan a sus clientes al ECN de una corredora más grande colectando una parte de las comisiones. Estas son generalmente conocidas como corredores introductores (introducing brokers).



Existen tres tipos de ECN:

          Regulados

          No Regulados
Los ECN no regulados donde las corredoras hacen el papel de proveedores de mercado conglomerando a un número de bancos que proveen la liquidez necesaria para mantener los libros de cotizaciones de las ECN altamente líquidos.

         Los Markets-makers  o proveedores de mercado.


Desde la página oficial de la NFA (National Futures Association - Estados Unidos) se define a un market maker como un dealer[1] profesional  que tiene la obligación de comprar cuándo exista un exceso de órdenes de venta y de vender cuándo exista un exceso de órdenes de compra.

Esto hace referencia a que los market markers son la contrapartida de sus clientes (inversores y traders), es decir, cuándo un market maker recibe una orden de un cliente, busca una orden que la compense de otro cliente; en el que caso de un exceso de órdenes de un determinado tipo, el market maker no podrá compensar esta orden con la orden de otro cliente, teniendo la obligación entonces de comprar (o de vender) al cliente o llevar esta operación al mercado.

Esta obligación tiene un límite de volumen a partir del cuál está obligación desaparece, lo que depende del órgano regulador o legislación que afecte al market maker; debido a este límite, una orden muy grande puede no ser ejecutada al mismo precio en diferentes market markets.

 El nombre de market maker viene del hecho de que provee de liquidez continua y regular a sus clientes: por ejemplo, puede que haya un cliente de un market maker que quiera comprar, esta orden es absorbida por el market maker, la compensa con la orden de otro cliente, actuando como buffer ante posibles faltas de liquidez del mercado (caso en el que un inversor quiera comprar (o vender) y no haya una contraparte en el mercado que quiera vender (o comprar)), es decir, crea un mercado entre sus clientes. Cuando un operador abre una operación, el broker abre la operación contraria, si el operador compra un par, el broker le vende el mismo.

 De esta manera los brokers se pueden cubrir Negocia las ordenes entre sus propios clientes principalmente o contra si mismo, se podría decir que no entra dentro de su sistema el envió sistemático de las ordenes al mercado real, sino que él mismo  crea mercado primero entre la corredora y el corredor primario y posteriormente la distribuye entre sus cliente.

En el mercado FOREX los market makers suelen ser bancos, instituciones, plataformas de comercio de divisas, empresas o conjunto de ellas, que están siempre disponibles para comprar o vender de forma inmediata un determinado volumen de forma continua y regular a un precio público y un determinado instrumento financiero puede tener varios market makers y cada market maker puede ser creador de mercado para varios mercados.

En realidad estos últimos (que son la mayoría) actúan como creadores de mercado, eso quiere decir que este tipo de brokers siempre actúan como contrapartida de todas las operaciones que ingresemos (Este  tipo de actuación por parte del market-maker hace que pueda existir  un cierto conflicto de intereses entre  el intermediario y el cliente, es por ello que son preferibles  los negociadores ECN en los que las operaciones del cliente van directos al mercado y no a la contrapartida de la corredora.



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[1] Dealer es el nombre que recibe un intermediario en cualquier mercado de valores o financiero